Реструктуризация долга на иных условиях

17-12-2023

5. Банкротство организации. Мы думаем, что путь банкротства организации можно считать самой последней, вынужденной мерой, когда иные возможности преодоления неплатежеспособность никак не помогают. Проанализировав банкротство с точки зрения инвесторов и должников в разделе «Банкротство как крайняя мера», мы пришли к выводу, что при этой ситуации инвестор попадает в очень проигрышное положение. Помимо этого, банкротство нередко не отвечает интересам добросовестного должника.

6. Реструктуризация долга на иных условиях. В данном случае мы считаем реструктуризацию наиболее результативным и действенным способом преодоления дефолтов. По нашему мнению, реструктуризация бланкового или облигационного долга в высшей степени соответствует интересам не только рыночных инвесторов, но и эмитента, а также поручителей и его акционеров. В ситуации проведения реструктуризации перед фактическим наступлением дефолта, хорошая кредитная история эмитента по факту не прерывается, а шанс избежать банкротства организации резко повышаются (подробнее см. главу «Преимущества реструктуризации долга»). Исходя из аналитического исследования «Bankruptcy and the Resolution of Financial Distress» от января 2008 года 47-50% организаций Америки, которые допустили дефолт, прибегают к реструктуризации активов без суда (обходя процедуру банкротства). Кроме того, в этом отчете отмечается, что в США из-за реструктуризации просроченной задолженности recovery ratio кредиторов намного выше, чем в ситуации банкротства.